DeepSeek爆火科技资产有望迎重估

“DeepSeek正在引发世界对中国AI产业、中国科技资产，甚至中国整体资产的价值重估。”在接受记者采访时，一位基金经理满怀激动地讲道。

回顾2024年的市场表现，AI是全年最热门的主题之一，作为AI基础的算力板块，诞生了寒武纪、新易盛等多只大牛股，2024年绩优基金也几乎毫无例外地共同选择了重仓算力板块。随着DeepSeek的横空出世，打破了算力高成本神话，使得算力股陷入大跌。

受到DeepSeek冲击，海外算力龙头英伟达1月27日股价一度暴跌16%，公司总市值在一周内累计缩水5520亿美元。A股算力股也在节前纷纷下跌，寒武纪股价单日跌幅超10%。这与春节后DeepSeek指数的大涨形成了鲜明对比，Wind数据显示，节后三个交易日，DeepSeek指数累计上涨27.48%，优刻得、青云科技等概念股实现三连板，市场出现跷跷板效应。

不过，近日海内外算力股股价都开启回升。对此，雷涛表示，“目前对DeepSeek在算力成本节约上的舆论评价略夸张了些。目前，舆论的方向和产业的实际存在着较大的鸿沟。短期来看，市场目前的舆论导向会对以英伟达为代表的训练算力相关资产产生一定压力，但从长期来看，这种影响几乎可以忽略不计。我相信，DeepSeek的火爆会在短期内对市场产生相对较大冲击。从产业投资的角度，我们要提前做好预期并对这类冲击做出快速反应，平衡这类现象级产业热点对市场的短中期影响。”

目前来看，受到公募基金青睐的DeepSeek概念股主要集中在应用方向。展望后市，多位基金经理表示，DeepSeek模型为AI应用和商业化场景的落地带来了新机遇，推动模型平权，将加速AI应用领域的蓬勃发展。

“从应用端来看，DeepSeek是开源的，国内AI应用都可以接入，这个环节普遍受益，具体选股还是要看商业模式、市场接受情况等。”诺安基金科技组基金经理陈衍鹏预计，市场短期预期较为一致，但热情容易退却，而且预计较多公司接入DeepSeek后投资标的也会比较分散，建议精选有实际商业突破的公司，特别是围绕DeepSeek擅长的金融、医疗、编程方向选股。

对于这一轮AI行情及未来潜在机会，摩根士丹利基金雷志勇表示，DeepSeek的火爆意味着全球人工智能领域未来的发展可能更具有多元性，同时大模型降本也预计会加速人工智能应用端商业化闭环的形成。DeepSeek有望加速人工智能应用落地，带动后训练端、推理端算力需求的爆发增长。算力板块后续结构上推理端需求占比预计会进一步提升，对于推理算力芯片、端侧算力形成利好。（券商中国）