金价，大反转！

受此影响，国内品牌金饰价格多日连涨态势也随之终结。16日，周生生足金饰品报1349元/克，较15日跌4元/克，终结自12月10日起的五连涨；周大福、老庙黄金、老凤祥等品牌，金饰克价较15日保持不变。

第一，投资者和各国政府对美元及美国国债的信心出现动摇。近期，美国总债务规模达年度财政收入的6倍，已进入“借新债还旧债”的恶性循环。债务问题引发人们担忧的还在于，美国一些人挑起的关税大战、美国政府长达43天的停摆和美联储货币政策前景不明等因素，都有可能影响经济增长，进而导致美元及美元资产价格下跌。为了回避风险或者借机套利，增持黄金成了许多投资者和国家的共同选择。

第二，中东局势紧张与地缘政治风险上升。近一阶段，中东冲突、乌克兰危机等地缘局势难解，美国一些人又放出美国可能进行核试验等风声，推高市场避险需求，促使资金流向黄金。同时，全球多国财政赤字扩张，投资者对法定货币的担忧，也让黄金“无信用风险”的优势凸显，进一步提升其配置价值。

第三，人工智能（AI）泡沫风险加剧。与当年互联网泡沫一样，这几年大量投资拥向AI领域，AI泡沫越来越大已成为潜在风险。所以，许多投资者已将黄金作为对冲“AI科技股泡沫可能破灭”的一种工具。

支撑国际金价进一步走高的核心因素一时难以消失。从6个月至12个月的时间区间看，不少国际机构将金价目标位设定在每盎司4200美元至4300美元之间，但上下波动会加剧。关键在于美联储降息的时间和幅度，如果降息早于预期或者幅度更大，金价可能快速冲高。

不过，金价出现大幅回调的可能依然存在。首先，如果地缘政治缓和，中东、俄乌冲突等出现和平解决的曙光，避险需求则会迅速消退。其次，如果世界主要经济体在不引发经济衰退的情况下成功控制住通货膨胀，市场风险偏好就会回升，资金有可能从黄金流向股市等风险资产。再次，如果美国通胀重新抬头，迫使美联储推迟降息或者加息，将会对金价构成巨大压力。最后，技术性抛售的因素也需注意。在金价快速上涨后，一旦出现诸多投资者获利了结，就有可能引发连锁反应式的技术性下跌。