在撕裂中寻找窄门 - 2026高盛宏观展望

00｜导语

动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是延续过去的逻辑。

                                               ——彼得. 德鲁克

这是我们连续第三年解读宏观展望，目的是在投资和业务布局方面，提供方向性的指引。 

2025年在一片复杂的体感中收尾：宏观数据尚可，微观体感偏冷。

2025年11月，高盛给出了一份超预期的2026年GDP增长：4.8%。这中间的巨大预期差，究竟意味着什么？企业又该如何在撕裂的周期中，找到那条通往生存的“窄门”？

01｜报表里的春天，体感里的严冬

又到年底。 

作为宏观观察者，这三年，我们发现一个非常强烈的规律：错位

1. 报表好看，体感冰冷。 GDP在涨，但企业订单缩水，回款周期变长。就像公司里，销售们大部分都没拿到奖金，但是老板完成了任务。

2. 习惯性地陷入了前高后低的循环。一季度信贷狂飙，开门红，大家觉今年稳了； 二季度动力衰减，但是还行，挺挺就好了； 四季度，救抑或不救，都为时已晚。

站在2025年底，房价环比持续下降，社会消费总额增长不及预期，而出口顺差已经达到1万亿。

宏观是大阳春，微观是倒春寒。这种撕裂感，正在考验每一位企业家和创业者。

02｜高盛的逻辑：押注国运和结构

11月，高盛刚刚发布的2026年度报告。冷静中颇具乐观情绪。

我们为什么一直盯着高盛的报告？

第一，过往这些年，国内投行的预测已经成了网络段子。

第二，高盛最近一直积极看多中国宏观经济和股市。“条件式”乐观，也符合我们看待中国经济的逻辑。

还是那句话 -你可以不喜欢高盛的傲慢，但必须尊重高盛的逻辑。

高盛预测：2026年中国GDP 4.8%，基于出口增长依旧强劲（5～6%），地产对GDP的拖累减弱（从2%到1.5%），以及十五五政策推动。

第一，出口依旧强势。 都在担心关税？担心贸易战？ 

高盛的数据摆在那里：中国制造正在绕道全球。 以前卖便宜货，现在卖新三样。 

关税能挡住价格，但挡不住刚需。哪怕美国加税，高盛依然预测明年出口有 5-6% 的硬增长。 

第二，政策不再撒胡椒面。 

钱不再流向楼市等传统经济，而是流向新质生产力，流向新经济。 这就是为什么你觉得消费冷，但专注高端设备、硬科技的企业生意火爆。 这叫精准滴灌。

一面是大国雄起，一面是柴米油盐，高盛的叙事逻辑和对政策的理解，都非常清晰。

03｜别等风来，自己造帆

既然宏观是撕裂的，微观就不能躺平，要自己造帆，顺势而为。

如果高盛的逻辑成立，2026年，企业只有两条路：要么出海卷别人，要么技术卷自己。 

1. 跟政策走：盯着十五五规划的前哨战。 数字化改造、绿色工厂、以旧换新。 国家给钱的方向，就是你该去的方向。前高后低的规律告诉我们：红利要赶早吃，手慢无。 

2. 跟方向走：别只盯着欧美。 去墨西哥建厂，去东南亚建数据中心，去沙特卖云服务，去那些需要中国供应链溢出的地方。相比欧美国家，一带一路的路，已经铺好了。以前出口看谁便宜，2026年看谁合规。 算清你的碳足迹，搞定你的数据出境。 

04｜关键战略举措：以技术重构竞争力

基于上述宏观判断，对于致力于穿越周期的企业，我们建议在2026年从以下两个维度进行战略升级： 

第一，Go-To-Market策略：从广覆盖转向高精度。 

宏观分化意味着客户购买力的剧烈分层。 

企业应重新审视客户画像（ICP），停止在低价值市场进行无效内卷。将核心销售资源和GTM预算，集中倾斜至先进制造与全球化出海这两类高增长潜力的头部客户。 

第二，运营变革：拥抱AI，最大限度的布局Agentic AI。 

无论哪个行业，AI一定是在2026年，深刻影响你的收入和支出的重要胜负手。 

2026年更是智能体（AI Agent）落地的关键年份。AI不再是提效的辅助工具，而是重构商业模式的核心变量。 

销售端：引入AI Agent，提升销售运营效率，获客能力，提升人效比。 

管理端：利用AI重塑中后台流程，实现运营成本的结构性下降。

商业模式：利用AI，重构公司核心价值，从产品化向服务化，平台化及生态化演进。

管理学大师彼得·德鲁克曾说：“动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是延续过去的逻辑。”

2026年，宽门已关。 我们要走的，是一条进窄门、走远路、见微光的道路。 不要在此刻温和地走进那个良夜。去战斗，去进化，去成为那个幸存者。