当年为了应对贸易战和关税跌下来的部分，在慢慢收复失地。我研究了一下，人民币升值有这么几个原因：
一、美元走弱
由于12月美联储再度降息，美元指数跌破100，非美货币普遍升值；同时，中美10年期利差倒挂收窄（近三个月收窄约50bp），实际利差（经通胀调整）更显著缩小，削弱美元吸引力。本来换钱出国存的动力弱了，对美元的需求少了。
二、中国基本面走强
2025年前11个月中国贸易顺差首次突破1万亿美元，经常账户持续“双顺差”，形成结汇刚需；在资本市场，A股牛市和中国债券吸引力上升，北向资金由流出转流入，直接增加人民币买盘。为了不错过中国这一波经济上升，人民币的需求多了。三、年底+春节前的“结汇潮”
12月-春节前为传统结汇高峰，企业集中结汇导致美元卖盘+人民币买盘同步放大；与此同时，前期积压的美元头寸在人民币升值预期下加速释放，形成“抢汇”正反馈”。
四、政策引导
汇率始终是一种调节工具，在市场基本面的情况下，央行也给出了正向的信号。最近央行通过中间价持续释放升值信号（12月16日中间价7.0602，较前一交易日调升54bp），等于告诉大家，这波升值在意料之中。因此，才有市场的进一步跟进和捧场。
预计2026年人民币在此基础上还会进一步走强，这一波进出，体现的是东大掌控变局的能力。
百年未有之大变局，如果能掌控变局，顺利度过，中国经济就会更上层楼，跳出中等收入陷阱，进入高收入国家行列。
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人民币跌了好久，最近算是扬眉吐气。
