要问今年A股的最耀眼明星概念是谁？CPO绝对是其一。
作为贯穿全年的核心科技主线，CPO概念板块指数全年涨幅约 120%，龙头股年内涨幅 200%-450%，既是机构配置的核心资产，也是国产替代与算力基建的标杆赛道。
AI硬件设施的三大核心环节是算力、存储、网络。服务器是算力环节的核心载体，同时集成了存储接入和网络接入能力，是连接三大核心环节的关键枢纽。
算力硬件，AI运算的大脑，核心是以CPU、GPU为主的通用算力芯片和以ASIC、FPGA为主的专用芯片。
网络硬件，负责连接算力节点与存储节点，保障数据高速传输。
高速传输，离不开光，因为光信号的传输速度远高于电信号。网络硬件主要包含网卡、交换机、光模块等。
交换机，负责分发和转发算力芯片、存储设备之间的数据流。
光模块，光电转换的桥梁，把电信号转成光信号在光纤传输，再还原成电信号，是带宽和速率的核心载体。
光模块的传输速率指每秒钟传送的数据量大小，以bps（比特/秒）为单 位，10G以下为基础速率，用于家庭宽带、企业网接入；25G/40G/100G中高速率，适配 5G 承载网、数据中心接入层，是云计算基础互联规格；200G/400G/800G超高速率，当前AI数据中心主流；1.6T/3.2T前沿速率，是 CPO 技术的核心载体，服务万卡级超大规模 AI 集群。
根据行业机构Lightcounting 预测，2026 年800G 和1.6T 光模块将迎来快速放量，预计2030 年800G 和1.6T 以太网光模块的整体市场规模将超过220 亿美元。
简单来说，CPO是下一代光模块技术方案，更先进的光模块。
CPO全称是Co-Packaged Optics，光电共封装，也称共封装光学，把光引擎和交换机芯片直接封装在同一个基板上，缩短光电信号传输距离。
在传统方案中，光模块是可插拔的，一端连接服务器等设备以接收电信号，另一端连接光缆，信号传输时容易出现延迟和损耗。
CPO把光模块的核心组件光引擎集成到交换机芯片上，让光电信号的传输距离从厘米级缩短到毫米级。
从可插拔到共封装，CPO具备速率更高、功耗更低、体积更小的优势。
令我大为意外的是，CPO概念股都已经涨上天了，CPO技术尚未大规模商用，刚从实验室研发进入商用初期，2025年整体处于 “1.6T 小批量商用 + 3.2T 实验室验证” 阶段。
CPO核心应用场景为AI算力集群和超大规模数据中心，旨在解决高带宽、低延迟、高功耗的互联瓶颈。
在2025年GTC大会上，英伟达发布了Spectrum-X和Quantum-X两款CPO交换机，将1.6Tbps光引擎与交换机芯片共封装，产品已获得Meta和甲骨文（Oracle） 的采用和验证。
相比传统可插拔方案，功耗降低3.5倍，信号完整性提升63倍，网络韧性提升10倍。
据市场调研机构Yole预测，受益于全球AI巨头的生态推动，CPO市场规模将从2024年的4600万美元飙升至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%。
值得注意的是，CPO并非要全面取代传统光模块，而是形成场景分化的共存格局。在电信接入、长距传输等追求低成本或灵活性的场景，传统可插拔模块仍占主流；但在超算中心、AI算力集群等对效率和密度敏感的领域，CPO的优势不可替代。
易中天指A股三大CPO概念股：新易盛、中际旭创、天孚通信，三家公司包揽A股成交额前三。
中际旭创是全球光模块龙头，800G/1.6T 光模块出货量居国内第一，是英伟达、微软、AWS 等头部客户的核心供应商，主导国内高端光模块技术方向。中际旭创对CPO技术积极布局，是英伟达CPO交换机光引擎组件的核心供应商。
新易盛是仅次于中际旭创的光模块龙头，业务和客户都跟中际旭创类似。目前在CPO的布局处于研发储备阶段。
天孚通信是光器件供应商，属于光模块的上游，已进入英伟达CPO交换机供应链，正在开发适配CPO的激光器、光发射器件等。
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